本周（4月11日-4月15日）及下周（4月18日-4月22日）IPO動態(tài)如下：
1.下周共有6家公司啟動申購，其中科創(chuàng)板3家，上交所主板2家，深交所主板1家；
2.本周共計12家公司上會，其11家公司闖關(guān)成功，1家未通過；
3. 截至4月18日，信息顯示共有9家公司將于下周上會，其中創(chuàng)業(yè)板3家，深交所主板3家，上交所主板2家，科創(chuàng)板1家；
4. 本周共有8只新股上市，上市首日有5只個股破發(fā)。
【下周新股申購】
下周共用6家公司啟動申購，其中科創(chuàng)板3家，上交所主板2家，深交所主板1家。
景業(yè)智能毛利率處可比公司中游水平，機構(gòu)：需警惕客戶集中度較高等風(fēng)險
景業(yè)智能主要從事特種機器人及智能裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品包括核工業(yè)系列機器人、核工業(yè)智能裝備、非核專用智能裝備等。華金證券指出，公司為相對稀缺的深耕核工業(yè)領(lǐng)域的特種智能裝備企業(yè)之一，在乏燃料后處理領(lǐng)域占據(jù)一定領(lǐng)先地位。從可比公司財務(wù)指標(biāo)比較看，相較機器人、先導(dǎo)智能、申昊科技、億嘉和等4家同行業(yè)上市公司，景業(yè)智能 2020 年、2021 年上半年營收均低于可比均值。2018 年-2020 年公司營收、歸母凈利復(fù)合增速均顯著領(lǐng)先可比公司。從毛利率水平來看，景業(yè)智能 2018 年-2021 年上半年綜合毛利率分別為處于可比公司中游水平。再從研發(fā)支出來看，公司 2018 年-2021 年上半年研發(fā)支出占營收比重整體較穩(wěn)定，與行業(yè)平均水平相當(dāng)。
申萬宏源表示，景業(yè)智能需警惕業(yè)務(wù)集中于核工業(yè)領(lǐng)域及該領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)政策變化、客戶集中度較高、關(guān)聯(lián)銷售占比較高、原材料供應(yīng)緊缺及價格波動、訂單取得不連續(xù)導(dǎo)致業(yè)績波動、所得稅稅收優(yōu)惠政策變化等風(fēng)險。
禾川科技：公司收入體量與可比行業(yè)平均水平基本相當(dāng)
禾川科技主要從事工業(yè)自動化控制核心部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并為客戶提供整體解決方案。招股書顯示，公司 2019 年至2021 年分別實現(xiàn)營業(yè)收入 3.13億元、5.44億元、7.51億元，實現(xiàn)歸母凈利潤 0.48億元、1.07億元、1.10億元，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速 29.86%。
華金證券表示，公司主營的伺服系統(tǒng)是工業(yè)自動化的關(guān)鍵核心部件，伴隨著我國工業(yè)自動化發(fā)展及自主可控要求提升，公司產(chǎn)品受益于行業(yè)擴容等因素，需求有望持續(xù)向好。禾川技術(shù)可比行業(yè)上市公司主要有匯川技術(shù)、信捷電氣、正弦電氣、偉創(chuàng)電氣、雷賽智能等，比較來看，公司收入體量與可比行業(yè)（剔除匯川技術(shù)）平均水平基本相當(dāng)，毛利率則基本持平于可比行業(yè)平均水平。
德龍激光：毛利率顯著高于可比行業(yè)平均水平，但收入體量上明顯較低
德龍激光2019 年至2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入 3.5億元、4.2億元、5.5 億元，實現(xiàn)歸母凈利潤 0.20億元、0.67億元、0.88億元，2019 年公司歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，近二年歸母凈利潤的年復(fù)合增速 107.4%。根據(jù)公司初步預(yù)測，2022Q1 歸屬于母公司凈利潤同比增長 1.02%至 23.73%。機構(gòu)表示，公司產(chǎn)品獲得華為海思、中芯國際、士蘭微等國內(nèi)半導(dǎo)體龍頭客戶的認(rèn)可。不過，相較行業(yè)可比上市公司，公司毛利率顯著高于可比行業(yè)平均水平，但收入體量上明顯較低。
嘉環(huán)科技：預(yù)期發(fā)行PE為22.99倍，不超行業(yè)平均水平
嘉環(huán)科技2019-2021年分別實現(xiàn)營業(yè)收入 22.65億元、29.26億元、35.55億元，三年營業(yè)收入的年復(fù)合增速24.87%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.89億元、1.64億元、2.1億元，三年歸母凈利潤的年復(fù)合增速55.49%。根據(jù)公司初步預(yù)測，2022Q1 扣非后歸屬于母公司凈利潤同比增長 30%至60%。機構(gòu)研報顯示，公司與中國移動、中國電信、中興通訊、中國聯(lián)通、中國鐵塔 等前十大客戶正在履約的交易框架合同或中長期合同約為30個，且2021 年底公司合計在手合同金額約為 17.8 億元，有望穩(wěn)定業(yè)績預(yù)期。
此外，申萬宏源指出，嘉環(huán)科技以招股意向書公告的擬募資額 11.09 億元和首發(fā)新股數(shù)量 7630 萬股計，預(yù)期其發(fā)行價為 14.53 元，對應(yīng)的發(fā)行PE為22.99倍，未超所屬行業(yè)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)截至2022年4月11日近一個月靜態(tài)PE49.69倍。
【本周IPO上會公司】
本周共計12家公司上會，其11家公司闖關(guān)成功，1家未通過。
【下周IPO上會公司】
截至4月18日，信息顯示共有9家公司將于下周上會，其中創(chuàng)業(yè)板3家，深交所主板3家，上交所主板2家，科創(chuàng)板1家。
【本周上市公司首日表現(xiàn)】
本周上市新股首日表現(xiàn)不佳。具體看，8只新股中，僅有瑞德智能、金道科技、七豐精工3只個股錄得上漲，其余個股均下跌，且都破發(fā)。而在收益方面，華西證券研報顯示，本周打新收益總額為負(fù)，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板打新收益總額分別為-0.74億元、-9.03億元，合計為-9.77億元。對于近期新股破發(fā)率上升的原因，業(yè)內(nèi)人士表示，一方面與市場整體行情震蕩加劇有關(guān)，另一方面定價偏高也有影響。此外，在全面實行注冊制的背景下，新股的供給增加、稀缺性有所下降，新股基本面的差異導(dǎo)致上市后表現(xiàn)持續(xù)分化。萬家基金分析認(rèn)為，首日破發(fā)新股特征，主要集中在“高股價”、“高募資額”、“高估值”、“未盈利”等企業(yè)。從投資者的參與情況來看，短期該類企業(yè)的新股申購參與度或有所降低,可能會對企業(yè)的融資產(chǎn)生一定影響。市場人士分析，建議對“四高”新股（高價、高市盈率、高募資、高超募比例）敬而遠(yuǎn)之，避免申購，而積極參與低價、低市盈率、低募資、低流通市值新股認(rèn)購。
【注冊結(jié)果】
本周一批企業(yè)IPO注冊審核結(jié)果出爐，以下公司審核結(jié)果更新為“注冊生效”：
科創(chuàng)板：北京中數(shù)智匯科技股份有限公司、云從科技集團股份有限公司、益方生物科技(上海)股份有限公司；
創(chuàng)業(yè)板：北京華如科技股份有限公司、南京騰亞精工科技股份有限公司、蘇州翔樓新材料股份有限公司、蘇州宇邦新型材料股份有限公司。
【IPO觀察】
破發(fā)潮再襲A股：今年已有52股破發(fā)，首日破發(fā)數(shù)超去年全年
今年以來，破發(fā)潮越演越烈，“打新者”的心態(tài)面臨崩盤。數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，A股今年共有95只新股上市，其中，深市主板6只、創(chuàng)業(yè)板42只，滬市主板10只、科創(chuàng)板32只、北交所7只。按最新收盤價計算，52只股票已經(jīng)跌破了首發(fā)價格，占比超過一半。按照上市首日收盤價計算， 25只首日破發(fā)，占比達(dá)26%，創(chuàng)下近10年來的新高。
A股打新熱情顯著降溫，最高棄購比例超三成
4月12日晚，新股經(jīng)緯恒潤披露的發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為966.75萬股，中簽投資者棄購高達(dá)326萬股，占網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量比高達(dá)33.73%，占總發(fā)行規(guī)模的10.87%，棄購比例為新股信用申購制度實施以來最高。為什么打新者著急棄購“跑路”，棄購的背后可以窺見新股生態(tài)的變化再升級。或許，除了高昂的發(fā)行價，投資者的“謹(jǐn)慎”還與今年以來新股大舉破發(fā)的態(tài)勢有關(guān)。
“新股中簽不得棄股”？新股頻現(xiàn)破發(fā)，股民如何維護最終決定權(quán)
4月14日，網(wǎng)上流傳的一則短信顯示，財通證券發(fā)送短信給客戶稱“如果您新股已經(jīng)中簽，賬戶資金足額，證券公司將按照國家規(guī)定進行資金凍結(jié)，不得給予棄股”。財通證券稱，經(jīng)排查，該短信系該公司某營業(yè)部向其客戶所發(fā)送的風(fēng)險提示短信，影響面有限。據(jù)了解，過去IPO打新可以說是穩(wěn)賺不賠，但不少投資者卻時常因為大意，未能在中簽后及時扣款，導(dǎo)致錯失肉簽。為此，券商紛紛貼心推出了“提前凍資”服務(wù)，幫助客戶搶先一步鎖定打新收益。不過，隨著新股發(fā)行進一步市場化，新股破發(fā)的情況越來越多，不少投資者反而因提前凍資導(dǎo)致棄購失敗。而對于“提前凍資”，不同券商也有不同的做法。（券商中國）
