生豬養(yǎng)殖行業(yè)正在經(jīng)歷史上最長虧損期，雙節(jié)假期結束后，全國豬價持續(xù)走低，為豬板塊四季度行情蒙上一層陰影。
近日，多數(shù)上市豬企披露了9月份生豬銷售簡報。受豬肉供給過剩影響，當月豬價震蕩走低，多數(shù)上市豬企的生豬銷售收入呈現(xiàn)不同程度下滑。
四季度是豬肉消費傳統(tǒng)旺季，但當前豬價卻旺季不旺，說明豬價受供給側影響較大。展望四季度豬價走勢，業(yè)內(nèi)普遍分析認為，產(chǎn)能持續(xù)去化的背景下，年內(nèi)豬價再難上漲，低迷的行情或持續(xù)至2024年一季度。
上市豬企9月“以量補價”
回看9月份，豬價持續(xù)震蕩走低，絲毫不顧傳統(tǒng)消費旺季臨近，國慶假期中全國生豬價格跌破16元/公斤，與整個8月份豬價站穩(wěn)17元/公斤的走勢大相徑庭。截至10月10日，全國生豬價格報15.67元/公斤，為8月1日以來的新低。
備受資金鏈壓力的上市豬企在8月份喘了一口氣，但在剛剛過去的9月，多數(shù)上市豬企經(jīng)歷著“量增價減”。
9日晚間，3家龍頭股牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）紛紛發(fā)布9月銷售簡報。牧原股份在9月份豬價下跌的情形下，實現(xiàn)銷售生豬537.3萬頭（其中商品豬532.2萬頭，仔豬4.3萬頭，種豬0.8萬頭），銷售收入98.70億元，銷售均價為15.82元/公斤。其中，生豬銷量相比8月減少近30萬頭，商品豬銷售環(huán)比下降3.24%，銷售收入環(huán)比下降近10億元。截至2023年9月底，公司能繁母豬存欄為300.9萬頭。
牧原股份10月9日發(fā)布的機構調研紀要顯示，共計接待了589位投資者。牧原股份表示，9月份生豬養(yǎng)殖完全成本約14.7元/公斤，相較8月份上升了約0.3元/公斤。其中60%是由于生產(chǎn)成績的波動，40%是由于飼料價格的上升以及出欄量減少帶來的期間費用攤銷增多所導致。
今年1~9月，牧原股份已出欄生豬4700.9萬頭，公司在調研中表示，預計2023年出欄生豬6500萬頭~7100萬頭，即以預計出欄數(shù)下限6500萬頭計算，牧原股份2023年生豬總出欄量將同比增長5.85%。
溫氏股份9月份的肉豬銷售同樣是“量增價減”，公司當月銷售肉豬226.49萬頭（含毛豬和鮮品），收入43.69億元，毛豬銷售均價16.22元/公斤，其中銷售均價環(huán)比下降3.68%，同比下降32.11%。
需要指出的是，截至9月末，溫氏股份年內(nèi)已銷售肉豬1832.59萬頭，已超2022年全年水平（1790.86萬頭），今年共計實現(xiàn)銷售收入327.68億元，亦超去年同期水平（253.59億元）。
新希望9月銷售生豬137.21萬頭，環(huán)比變動4.36%，同比變動17.55%；收入為23.10億元，環(huán)比變動2.35%，同比變動-23.59%，當月銷售均價為15.97元/公斤，同比下跌30.44%。公司1~9月的生豬銷量已經(jīng)超過去年前11個月的水平。
小市值豬企的9月銷售表現(xiàn)分化明顯。比如，唐人神（002567.SZ）9月的生豬銷量同比增長83.44%，達37.77萬頭，帶動銷售收入增長至6.53億元，同比增速為25.3%。今年前三季度，唐人神的生豬銷量實現(xiàn)翻番式增長。
天邦食品（002124.SZ）9月銷售商品豬48.67萬頭，銷售收入8.35億元，商品豬銷量為5月份以來單月最低。大北農(nóng)（002385.SZ）、神農(nóng)集團（605296.SH）等小市值豬企的9月經(jīng)營狀況也都“量增價減”。
供給過剩，四季度豬價難漲
雙節(jié)過后，豬價仍是旺季不旺的走勢。中國養(yǎng)豬網(wǎng)顯示，10月10日，生豬（外三元）均價我15.67元/公斤，較昨日下跌0.09元/公斤，環(huán)比下跌5.55%，同比下跌41.27%。
業(yè)內(nèi)分析認為，中秋國慶雙節(jié)對生豬需求拉動有限，市場呈現(xiàn)供強需弱狀態(tài)，是導致近期價格持續(xù)走低的主要原因。
某農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖分析師對第一財經(jīng)記者表示，生豬供給充沛是當前豬肉價格低迷的核心原因，意味著產(chǎn)能出清徹底后，豬價才有可能迎來反轉。“從上市豬企9月銷售簡報可見，全行業(yè)2023年的總出欄量將大概率將超過2022年，這也是全國生豬供需格局的縮影。”前述分析師說。
對于7月份豬價凌厲的上漲行情，上述分析師補充表示，二次育肥和壓欄惜售等多因素作用下的短期階段性上漲，盡管近兩月的需求端有所回升，但供給端的量多仍是大頭，無法阻礙豬肉價格后續(xù)的回落。
目前來看，本輪史上最長的生豬行業(yè)虧損階段，將大概率延續(xù)至2024年。有分析稱，當前生豬現(xiàn)貨價格受供給側影響較大，目前供應端在明年確定性增加，一方面產(chǎn)能處于高位、凍品庫存多，明年上半年生豬出欄對應今年上半年母豬群體，仍然處于高位。再看需求測變化，終端消費雖然環(huán)比改善，但并不明顯，疊加2024年2月春節(jié)過后季節(jié)性需求淡季，進一步利空豬價。供大于求格局明年更為突出，預計屆時生豬現(xiàn)貨價格或再現(xiàn)低位。
“全行業(yè)長期虧損導致的資金不足，使得養(yǎng)殖端對后市悲觀的情緒愈發(fā)濃厚，往后看，仍有大量生豬供給需要被消耗，產(chǎn)能去化主旋律或至少持續(xù)到2024年一季度。”前述分析師說。
受業(yè)績持續(xù)虧損以及周期反轉不確定性影響，豬板塊年內(nèi)受資金冷落。截至10月10日收盤，就今年以來漲跌幅來看，板塊25只股中僅4只股飄紅，新五豐、巨星農(nóng)牧、金新農(nóng)的漲幅分別達25.46%、17.7%和17.64%。16只股年內(nèi)累計下跌超過15%，傲農(nóng)生物（603363.SH）、鵬都農(nóng)牧（002505.SZ）、*ST正邦（002157.SZ）和天邦食品4只個股均重挫逾30%。
值得一提的是，牧原股份在節(jié)后的第一個交易日（10月9日）大跌7.63%，截至10月10日收盤，股價報36.03元，創(chuàng)逾三年半新低。
