《期貨和衍生品法》草案三審稿于4月18日提請(qǐng)十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議審議，三審稿將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)衍生品交易的監(jiān)管，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
全國(guó)人大常委會(huì)法制工作委員會(huì)發(fā)言人臧鐵偉日前介紹，草案三次審議稿主要涉及三方面修改，包括完善對(duì)衍生品交易的監(jiān)管；對(duì)相關(guān)合約概念予以完善；以及進(jìn)一步明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)的管理規(guī)則，維護(hù)境內(nèi)交易者的合法權(quán)益。
近兩年來，期貨行業(yè)基本法制定取得突破性進(jìn)展，早在2021年12月證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第17屆國(guó)際期貨大會(huì)上透露，《期貨和衍生品法》有望在2022年三讀后發(fā)布。他表示，依法治市是期貨市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵，要以立法框架和原則為指導(dǎo)，推動(dòng)完善部門規(guī)章、自律規(guī)則等制度體系，不斷夯實(shí)期貨市場(chǎng)法治建設(shè)基礎(chǔ)，提升依法治市能力和水平。
三方面修改
自2013年本輪期貨法的制定工作啟動(dòng)，如今已走過八個(gè)年頭。
此次三審稿細(xì)節(jié)方面，首先要求強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管，明確金融機(jī)構(gòu)開展衍生品交易業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)過批準(zhǔn)或者核準(zhǔn)，履行交易者適當(dāng)性管理義務(wù)，并遵守國(guó)家有關(guān)監(jiān)督管理規(guī)定；完善衍生品交易報(bào)告庫制度；明確該法規(guī)定的行政處罰，“由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門按照國(guó)務(wù)院規(guī)定的職責(zé)分工作出決定”。
其次，三審稿進(jìn)一步完善相關(guān)合約概念的規(guī)定，并按照巴塞爾委員會(huì)和國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織有關(guān)衍生品的定義，明確互換合約、遠(yuǎn)期合約屬于金融合約，規(guī)定：本法所稱互換合約，是指約定在將來某一特定時(shí)間內(nèi)相互交換特定標(biāo)的物的金融合約；本法所稱遠(yuǎn)期合約，是指期貨合約以外的，約定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的金融合約。
在物產(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川看來，三審稿對(duì)于互換合約與遠(yuǎn)期合約交易分別管理，避免地方遠(yuǎn)期合約交易場(chǎng)所以期貨名義進(jìn)行交易的亂象發(fā)生。
同時(shí)，三審稿進(jìn)一步完善境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)的管理規(guī)則，并明確境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場(chǎng)營(yíng)銷、推介及招攬活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，適用本法的相關(guān)規(guī)定；境內(nèi)機(jī)構(gòu)為境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事期貨市場(chǎng)營(yíng)銷、推介及招攬活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)；任何單位或者個(gè)人不得從事違反前兩款規(guī)定的期貨市場(chǎng)營(yíng)銷、推介及招攬活動(dòng)。
隨著資本市場(chǎng)的開放，境外機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)市場(chǎng)的衍生品業(yè)務(wù)逐漸增多。新湖期貨副總經(jīng)理、研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)告訴第一財(cái)經(jīng)記者，我國(guó)已開放特定品種允許境外投資者進(jìn)行交易，國(guó)內(nèi)也有不少企業(yè)參與境外期貨交易或者有參與境外期貨交易的需求，但我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定缺少與國(guó)際化相匹配相關(guān)規(guī)范，《期貨和衍生品法》將彌補(bǔ)這一缺失。
行業(yè)立法再進(jìn)一步
回顧此前二次審議的修改，草案名稱由《期貨法》修改為《期貨和衍生品法》。
全國(guó)人大常委會(huì)法工委經(jīng)濟(jì)法室副主任王翔分析，從性質(zhì)上來講，期貨和衍生品是不太好并列的。但是通過法律概念的定義，實(shí)際上把期貨和衍生品在法律上做一個(gè)并列，并明確本法所稱的衍生品交易是指期貨交易以外的以非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約、互換合約和遠(yuǎn)期合約及其組合為交易標(biāo)的交易活動(dòng)。
“《期貨和衍生品法》草案在注重發(fā)揮相關(guān)市場(chǎng)功能的同時(shí)，也注意防范化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”臧鐵偉強(qiáng)調(diào)，明確防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全是本法的立法目的之一?！镀谪浐脱苌贩ā凡莅敢?guī)定了比較完善的期貨交易相關(guān)制度，如持倉(cāng)限額、套期保值、交易者實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備、保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算等制度；對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、建立健全期貨市場(chǎng)監(jiān)控監(jiān)測(cè)制度、打擊違法交易行為作了規(guī)定。
行業(yè)人士提到，按照立法程序一部新法律的制定要經(jīng)過全國(guó)人大常委會(huì)三次審議通過，目前《期貨和衍生品法》已經(jīng)經(jīng)過了常委會(huì)的兩次審議，爭(zhēng)取此次第三次審議順利通過，行業(yè)立法盡快出臺(tái)。
李強(qiáng)預(yù)計(jì)，《期貨和衍生品法》正式發(fā)布后，期貨公司作為期貨行業(yè)的重要參與者，責(zé)任加大，期貨公司對(duì)內(nèi)要嚴(yán)格約束從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為并為從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為承擔(dān)責(zé)任；對(duì)外與普通投資者發(fā)生糾紛要自證行為合法不存在誤導(dǎo)欺詐、過失，否則要承擔(dān)相應(yīng)賠償責(zé)任；所以期貨公司在員工展業(yè)、處理與普通投資者之間的關(guān)系方面將更加規(guī)范和謹(jǐn)慎。
