3月以來，全國多地疫情反復(fù)，由于部分地區(qū)嚴(yán)格的防疫措施，交通運(yùn)輸、倉儲業(yè)受限，國內(nèi)航班量驟減。
上海機(jī)場的3月運(yùn)輸生產(chǎn)情況簡報(bào)顯示，3月飛機(jī)起降架次總計(jì)1.6萬架次，同比下降54.89%；旅客吞吐量80.61萬人次，同比下降76.86%。
進(jìn)入四月，全國航班量進(jìn)一步下滑，公開信息顯示，4月1~13日三大航航班量同比下降80.9%。
二級市場的航空機(jī)場板塊卻是另一番景象。近一個(gè)月，機(jī)場股全面飄紅，大部分航空股跑贏主要指數(shù)，資金博弈航空機(jī)場板塊業(yè)績修復(fù)。
航空機(jī)場板塊復(fù)蘇受阻
目前航空運(yùn)行已接近冰點(diǎn)，根據(jù)4月16日攜程售票情況，供給端將逐步恢復(fù)，上海至北京航班量將于4月29日回升至60班/日。
4月以來，受國內(nèi)多地疫情影響，航司、機(jī)場經(jīng)營處于整體低位。最新數(shù)據(jù)顯示，4月航班量持續(xù)下降，4月1日-4月15日平均日航班量為2662班，同比下降80.09%，較2019年同期下降81.32%。其中，吉祥航空（603885.SH）同比下降90.3%，春秋航空（601021.SH）同比下降81.8%。
環(huán)比3月來看，降幅也較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月1日~13日三大航航班量環(huán)比3月整體下降48.0%，吉祥航空下降80.1%，春秋航空下降60.7%
相比疫情前2019年來看，4月1-13日三大航航班量較2019年同期下降79.9%，吉祥航空下降89.6%，春秋航空下降77.7%，全行業(yè)航班量約2019年二成水平。
事實(shí)上，在客運(yùn)量持續(xù)受疫情擾動的情形下，2022年1~2月，國內(nèi)交通運(yùn)輸業(yè)已明顯復(fù)蘇，恢復(fù)程度均為2020年以來同期最高水平，展現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的需求韌性。
其中，中國國航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、中國東航（600115.SH）、春秋航空、吉祥航空5家主要航司的2月份平均客座率為67.14%，同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)不同程度增長，且是2020年以來同期最高水平。
以龍頭股上海機(jī)場為例，2月份，公司飛機(jī)起降架次為29000架次，同比增長45.88%；旅客吞吐量為255.73萬人次，同比增長89.42%。
“一方面，1~2月春節(jié)假期對客運(yùn)量形成一定支撐，客流以務(wù)工流和探親流為主。3月以來，受疫情影響，需求再次降至相對低位。同時(shí)，當(dāng)月發(fā)生的重大航空事故也對客運(yùn)量有一定影響。從歷史數(shù)據(jù)來看，事故后的一個(gè)月內(nèi)往往是影響高峰期。”一位交運(yùn)業(yè)分析師對第一財(cái)經(jīng)記者說，“從行業(yè)復(fù)蘇受阻情況來看，主要取決于本輪疫情拐點(diǎn)”。
資金博弈航空、機(jī)場業(yè)績修復(fù)
從客運(yùn)量數(shù)據(jù)降幅來看，本輪疫情對航空業(yè)的沖擊比較大，但航空、機(jī)場板塊不僅沒有大跌，甚至比很多板塊更加抗跌。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，3月17日~4月17日，白云機(jī)場、上海機(jī)場、廈門空港、深圳機(jī)場4只機(jī)場股全部錄得股價(jià)階段上漲。其中，白云機(jī)場上漲近9%。從年漲幅來看，白云機(jī)場、上海機(jī)場的累計(jì)漲幅均超過11%，跑贏A股全部主要指數(shù)。
此外，8只航空股的平均年漲幅仍錄得下跌，平均跌幅為8.57%。但近一個(gè)月來，在疫情擾動加劇的情形下，航司板塊卻反彈明顯。數(shù)據(jù)顯示，3月17日~4月17日，8家航空股平均上漲1.3%，其中中國國航領(lǐng)漲板塊，累計(jì)漲幅為11.56%。
上述分析師對記者表示，雖然無法預(yù)判國內(nèi)疫情多點(diǎn)擴(kuò)散的程度以及附帶產(chǎn)生的出行限制對需求產(chǎn)生的抑制作用，但航空業(yè)最壞時(shí)間已過去，國內(nèi)客運(yùn)有望隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長而持續(xù)恢復(fù)。
“我們認(rèn)為，當(dāng)前市場資金視航空業(yè)為‘穩(wěn)增長’背景下的重要元素，是對疫情得到有效控制后客運(yùn)量持續(xù)再創(chuàng)2020年以來同期最高水平的預(yù)期。”該分析師對記者說，“從當(dāng)前看，航空機(jī)場股的主邏輯是修復(fù)邏輯，有多大程度修復(fù)，帶來多大規(guī)模的業(yè)績彈性，短期的疫情擾動都不會對修復(fù)的主邏輯產(chǎn)生根本性影響。”
記者注意到，隨著航空機(jī)場股的年報(bào)逐步披露，從2021年四季度來看，各家機(jī)構(gòu)對航司、機(jī)場股態(tài)度存在一定分歧。
2021年，白云機(jī)場蟬聯(lián)旅客吞吐國內(nèi)機(jī)場第一。去年第四季度，華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司新晉成為該公司第六大流通股股東，持股1403.64萬股。而北向資金和社?；?01組合進(jìn)行了一定比例減持。
上海機(jī)場方面，機(jī)構(gòu)的減持與加倉幅度更大。北向資金、匯金進(jìn)行了不同比例減持，而全國社保基金102組合、大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能產(chǎn)品實(shí)施了增持。
航司方面，廣發(fā)基金3只產(chǎn)品合計(jì)減持中國國航約1600萬股；北向資金在減持中國國航的同時(shí)，對中國東航進(jìn)行了小比例增持。
民營航司中，截至今年2月22日，嘉實(shí)基金旗下產(chǎn)品、中歐基金2只產(chǎn)品以及北向資金均進(jìn)行了減持。其中，中歐新趨勢混合在2021年第三季度加倉后，又于第四季度進(jìn)行了減倉。
