2022年以來，全球疫情、俄烏沖突和全球通脹相疊加，形成了復(fù)雜嚴峻的外部環(huán)境，我國金融系統(tǒng)面臨哪些風(fēng)險挑戰(zhàn)？
4月16日，在2022清華五道口全球金融論壇上，國家外匯管理局副局長陸磊表示，金融的跨期資源配置、風(fēng)險管理和預(yù)期引導(dǎo)等基本功能對于經(jīng)濟保持韌性、提振活力具有極端重要性。“以預(yù)期管理為核心的前瞻性指引和市場溝通等宏觀經(jīng)濟管理‘軟實力’是金融現(xiàn)代化的重要指標。”
金融工作需關(guān)注多方面風(fēng)險挑戰(zhàn)
當前，外部風(fēng)險方面，陸磊稱，全球通脹超預(yù)期、普遍性上升；俄烏沖突導(dǎo)致全球能源價格和糧食價格快速抬升并保持高位波動；美聯(lián)儲將可能快速、大幅加息和縮表。國內(nèi)方面，我國面臨的輸入性疫情壓力增大；經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的金融風(fēng)險防控壓力也不容忽視。
基于此，陸磊表示，面對復(fù)雜多變的新形勢和新挑戰(zhàn)，要進一步發(fā)揮金融體系的基礎(chǔ)性資源配置和風(fēng)險管理功能，增強服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。金融機構(gòu)要更好地進行跨期資源配置和風(fēng)險管理，以豐補歉逆周期穩(wěn)定實體經(jīng)濟。
具體而言，首先，金融機構(gòu)需積極主動引導(dǎo)金融資源流向科技創(chuàng)新、綠色低碳、先進制造業(yè)等領(lǐng)域，更多開發(fā)符合科技、小企業(yè)、朝陽產(chǎn)業(yè)需要的產(chǎn)品和服務(wù)，推動金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；其次，金融機構(gòu)要進一步做好跨期風(fēng)險管理工作，積極用好金融機構(gòu)在價格發(fā)現(xiàn)中的天然優(yōu)勢，克服順周期思維，有效管理和調(diào)節(jié)自身的順周期行為，探索以豐補歉的跨期風(fēng)險管理方法，在防范金融風(fēng)險特別是重大金融風(fēng)險中發(fā)揮更大作用。
金融市場方面，要提高競爭力和吸收風(fēng)險的能力。一是提升金融市場競爭力，進一步擴大金融市場對外開放，通過改革開放增強金融市場優(yōu)化升級的內(nèi)生動力，堅持市場化、法治化、國際化的原則，繼續(xù)積極引進國際金融業(yè)的標準和準則，提高金融從業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)和綜合能力，增強金融機構(gòu)法人治理現(xiàn)代化；二是，增強金融市場的風(fēng)險吸收能力，有效發(fā)揮金融在宏觀經(jīng)濟中的風(fēng)險“做市商”作用，發(fā)揮金融市場的蓄水池作用，有效對沖、吸收和轉(zhuǎn)化經(jīng)濟運行中積累的風(fēng)險矛盾，為“六穩(wěn)”“六保”創(chuàng)造有利的金融環(huán)境。
在金融管理方面，維護金融穩(wěn)定、保障金融安全、嚴控金融風(fēng)險是金融監(jiān)管部門的天職。一是要加快《金融穩(wěn)定法》落地實施進程；二是要加快建立符合我國國情的金融穩(wěn)定保障基金。
政策改革要立足于預(yù)期管理
2020年以來，我國有效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，在加大對國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度的同時，穩(wěn)定債務(wù)水平和宏觀杠桿率是貨幣政策和宏觀調(diào)控的重要創(chuàng)新。
陸磊強調(diào)，通過總結(jié)過去取得的成績和分析當前金融政策面臨的復(fù)雜形勢，有兩方面啟示。一方面，要以預(yù)期管理為核心構(gòu)建宏觀引導(dǎo)+微觀響應(yīng)“兩位一體”的經(jīng)濟金融管理體系。
“從歷史經(jīng)驗可以總結(jié)出，當代經(jīng)濟運行的微觀決策之本質(zhì)是預(yù)期，不論是上世紀80年代旨在穩(wěn)定金融機構(gòu)穩(wěn)健性預(yù)期的監(jiān)管改革，還是本世紀旨在穩(wěn)定金融市場預(yù)期的貨幣政策框架優(yōu)化，所有的政策改革都在根本上立足于預(yù)期管理。”陸磊稱，以預(yù)期管理為核心的前瞻性指引和市場溝通等宏觀經(jīng)濟管理“軟實力”是金融現(xiàn)代化的重要指標。在當前高水平開放環(huán)境下，面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟金融形勢，為防范跨境傳染，尤其需要以預(yù)期管理為核心構(gòu)建科學(xué)的宏觀引導(dǎo)+靈敏的微觀響應(yīng)“兩位一體”的經(jīng)濟金融管理體系，由此形成當代經(jīng)濟金融管理的中國智慧、中國方案。
另一方面，要以我為主推動創(chuàng)新理論，打牢貨幣金融管理工作的基礎(chǔ)。陸磊稱，一是立足我國實際，發(fā)展具有中國特色的科學(xué)理論。我國金融體系具有獨特性且正處于轉(zhuǎn)型過程中，有必要基于我國金融體系的特征和所承擔的功能，形成跟得上經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化的金融方法框架；二是運用好中國成功應(yīng)對宏觀微觀挑戰(zhàn)的金融管理經(jīng)驗。
他舉例稱，今年以來，中概股市場大幅波動，尤其是在3月10日美國證券交易委員會（SEC）披露中概股退市風(fēng)險名單后，中概股集體經(jīng)歷了新一輪暴跌。在市場動蕩下，監(jiān)管部門不斷釋放正面信號穩(wěn)定市場，始終堅持資本市場高水平開放，加快推動企業(yè)境外發(fā)行上市監(jiān)管新規(guī)落地，保持境外上市渠道暢通，推動中美審計監(jiān)管合作取得成果，為資本市場高水平開放構(gòu)建可預(yù)期的國際監(jiān)管環(huán)境，促進中概股市場企穩(wěn)反彈。監(jiān)管方面通過穩(wěn)定市場，支持企業(yè)依法合規(guī)利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源更好發(fā)展。
