近一年來，各家券商布局資管子公司動(dòng)作頻繁，券商資管子陣容又將再添新員。
近日，信達(dá)證券（601059.SH）發(fā)布公告稱，擬出資人民幣3億元設(shè)立全資資產(chǎn)管理子公司，從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、公募基金管理業(yè)務(wù)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許開展的其他業(yè)務(wù)。其中，公募基金管理業(yè)務(wù)資格待資管子公司設(shè)立后，根據(jù)監(jiān)管要求另行申請。資管子公司設(shè)立后，由其承繼公司的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)長城證券、華安證券、國聯(lián)證券相繼獲批籌建資管子公司，券商資管子擴(kuò)容至 28家。目前，亦有多家券商正在排隊(duì)等候?qū)徟?/p>
券商資管子擴(kuò)容加速
在經(jīng)歷了一段時(shí)間的緩慢進(jìn)程后，近一年來，券商資管子公司的獲批設(shè)立有所加速。
今年9月初，證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意國聯(lián)證券、華安證券設(shè)立資管子公司。隨后，國聯(lián)證券與華安證券于9月18日同日發(fā)布公告宣布獲批事項(xiàng)。國聯(lián)資管和華安資管分別注冊在山東省青島市和安徽省合肥市，注冊資本分別為10億元、6億元，由公司現(xiàn)金出資，業(yè)務(wù)范圍為證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
此前4月，長城證券獲批同意設(shè)立資管子公司。包括今年獲批的3家，券商資管子公司擴(kuò)容至28家。而目前獲批的28家券商資管子公司中，加上去年獲批的國金資管、申萬宏源資管、萬聯(lián)資管、中信資管，近一年共有7家通過審批。相比2020~2021這兩年間僅3家券商資管子公司獲批設(shè)立的進(jìn)度，券商資管子擴(kuò)容明顯加速。
此外，目前仍有包括中信建投、中金公司、國信證券、華福證券等多家券商在排隊(duì)申請?jiān)O(shè)立資管子公司。從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的反饋意見來看，員工管理或部門設(shè)置、合規(guī)內(nèi)控管理、資管業(yè)務(wù)劃分以及資管業(yè)務(wù)違規(guī)等情況受到監(jiān)管關(guān)注。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，近年來，隨著居民理財(cái)需求的多元化發(fā)展，券商都在積極布局資管業(yè)務(wù)，此前大多是通過設(shè)立資管部門來發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)，隨著整個(gè)行業(yè)的快速發(fā)展，通過部門提供資管服務(wù)不再能滿足券商業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，同時(shí)也會(huì)一定程度受到公司合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理等要求的限制，通過設(shè)立資管子公司，業(yè)務(wù)流程能夠有所改善，同時(shí)也可以拓展券商資管業(yè)務(wù)的靈活性，從管理機(jī)制和獎(jiǎng)懲機(jī)制等各方面都有更大的自主權(quán)，從而促進(jìn)資管業(yè)務(wù)的增長。
一位券商業(yè)內(nèi)人士同樣認(rèn)為，券商設(shè)立資管子公司，核心是要實(shí)現(xiàn)管理規(guī)范化、募集公募化、收益凈值化、風(fēng)險(xiǎn)隔離化，現(xiàn)階段在架構(gòu)上隸屬證券公司的“資管部”，從產(chǎn)品發(fā)行、客戶群體以及業(yè)務(wù)管理的角度來看，并不能發(fā)揮證券公司的最大優(yōu)勢。
公募化轉(zhuǎn)型趨勢明顯
資管大時(shí)代下，各類金融機(jī)構(gòu)競相角逐資管轉(zhuǎn)型賽道，由于不同機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)牌照、客戶受眾、經(jīng)營業(yè)績存在差異，資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果逐漸分化，券商資管轉(zhuǎn)型面臨著更加激烈的競爭局面。
隨著費(fèi)率下降，券商業(yè)務(wù)收入受到一定沖擊，資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型顯得更為重要。在星圖金融研究員黃大智看來，對(duì)于券商而言，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的周期性比較強(qiáng)，受到市場的影響和波動(dòng)比較大，并且隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)費(fèi)率的下降，對(duì)于券商的業(yè)績貢獻(xiàn)度也在逐漸下降。因此，越來越多券商著手成立資管子公司，通過資管子公司布局財(cái)富管理業(yè)務(wù)、涉足公募基金業(yè)務(wù)等。未來隨著資管子公司數(shù)量的增多，券商資管規(guī)模也會(huì)得到相應(yīng)的提升，但資管費(fèi)率仍存在下降的可能，券商資管業(yè)務(wù)需要更加注重差異化競爭。
另外，券商私募資管產(chǎn)品數(shù)量增多但存續(xù)規(guī)模仍在下降。據(jù)中基協(xié)披露數(shù)據(jù)，截至2023年二季度末，證券及其子公司私募資管產(chǎn)品數(shù)量共19135只，環(huán)比增長2.33%；私募資管規(guī)模合計(jì)為6.25萬億元，環(huán)比下降3.10%，其中，集合資管計(jì)劃存量規(guī)模為2.71萬億元，環(huán)比下降2.73%；單一資管計(jì)劃存量規(guī)模2.95萬億元，環(huán)比下降3.94%。
面對(duì)日趨復(fù)雜的競爭局面，各家券商開始尋求新的轉(zhuǎn)型突破口。通過設(shè)立資管子公司，再申請公募基金牌照，進(jìn)而布局公募基金業(yè)務(wù)，是券商資管實(shí)現(xiàn)公募化轉(zhuǎn)型的路徑之一。今年7月，招商資管公募基金管理資格獲批，成為第8家持有公募牌照的券商資管子公司，另外7家分別為渤海匯金資管、財(cái)通資管、華泰資管、東方資管、長江資管、浙商資管、中泰資管和國泰君安資管。此外，廣發(fā)證券資管、興業(yè)證券資管、光大證券資管、安信證券資管等均在申請公募基金管理業(yè)務(wù)資格中。
上述券商業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前多數(shù)券商資管業(yè)務(wù)受制于公募牌照的欠缺、投研能力不足以及私募發(fā)行模式等，資管規(guī)模受到擠壓。“一參一控一牌”政策后，券商進(jìn)入公募賽道是大勢所趨，公募牌照的擴(kuò)容也將為券商帶來新的業(yè)務(wù)增量。公募基金投資者的準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，券商資管公募化有利于擴(kuò)大客群；同時(shí)，也將促進(jìn)券商資管的投研、產(chǎn)品管理、風(fēng)控等能力的提升。
