（原標題：三棵樹上半年實現(xiàn)營收46.83億元 同比增幅達80.51%）
7月30日晚間，三棵樹（603737）公告2021年上半年業(yè)績，實現(xiàn)營業(yè)收入46.83億元，較去年同期增長80.51%；歸母凈利潤為1.13億元，同比增長達3.92%；基本每股收益為0.3元。今年第二季度，三棵樹實現(xiàn)營收32億元，同比增長48.17%、環(huán)比增長115.78%，延續(xù)了強勁的成長活力。
主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長
三棵樹表示，公司上半年整體經(jīng)營情況穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)、穩(wěn)中向好。從主營業(yè)務(wù)收入看，三棵樹上半年主營業(yè)務(wù)收入為45.26億元，同比增長79%。其中，精細化工類產(chǎn)品銷量為103.7萬噸，防水卷材銷量為3,519.71萬平方米，同比分別增加110.44%和86.03%。墻面涂料業(yè)務(wù)今年上半年收入達26.84億元，同比增幅81.11%。三棵樹To B端業(yè)務(wù)同比增幅74%，To C端業(yè)務(wù)同比增幅120%，均實現(xiàn)了良好的增長勢頭。
值得注意的是，三棵樹在業(yè)務(wù)規(guī)模擴張的同時，不斷加大回款清收、降低貨款逾期風險；隨著其品牌力和規(guī)模的快速提高，應(yīng)付賬期的延長也使得公司現(xiàn)金流不斷改善。今年上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.4億元，較去年同期增加7.81億元。
今年以來，原材料價格持續(xù)攀升，三棵樹的整體毛利率有所下滑，使得公司利潤增速小于收入增速。對此，三棵樹在半年報中表示其已在今年5月份通過降本、提價等手段應(yīng)對原材料價格的上漲，從而降低下半年度原材料價格對毛利率的不利影響。
對此，機構(gòu)普遍看好下半年三棵樹的龍頭議價能力。中金公司研報認為，三棵樹對各系列產(chǎn)品的提價措施帶來的毛利率提升將逐漸顯現(xiàn)，加上內(nèi)部降本控費措施、各渠道的推進布局，人均效能的提高以及高端零售轉(zhuǎn)型的落地，利潤率有望逐漸回歸正常水平。
全產(chǎn)品全渠道效應(yīng)顯著
近年來，三棵樹通過不斷推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)擴容和全渠道升級打造“六位一體”的一站式供應(yīng)能力。
自2019年收購大禹防漏后，三棵樹快速切入防水市場，防水業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2021年上半年防水卷材及防水涂料收入達到7.89億元，防水業(yè)務(wù)總收入達9.28億元，同比增長103%。2021年上半年，三棵樹收購富達新材及江蘇麥格美各70%股權(quán)，通過收購正式進入綠色建材節(jié)能保溫材料領(lǐng)域。
通過全產(chǎn)品的布局，三棵樹實現(xiàn)了打造涂料、防水、保溫、地坪、輔材、施工“六位一體”的綠色建材一站式集成系統(tǒng)。
在渠道端，三棵樹大力發(fā)展新經(jīng)銷商客戶并不斷探索公司零售轉(zhuǎn)型新模式?？蛻舴矫妫脴渫ㄟ^加強與優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)合作和非地產(chǎn)渠道的開拓，不斷拓展渠道的多元化，并將應(yīng)用場景延伸至舊改、城市更新、公建、學校、醫(yī)院及廠房等。另外，三棵樹的“馬上住”服務(wù)和美麗鄉(xiāng)村業(yè)務(wù)均在上半年穩(wěn)步提升，無論在網(wǎng)點數(shù)量、收入還是在綜合成交率方面均有所增長，店效、人效、品效不斷加強。
在高端零售戰(zhàn)略下，三棵樹成為北京冬奧會，冬殘奧會的官方涂料獨家供應(yīng)商，簽約了武大靖、谷愛凌及中國國家短道速滑隊，并以此驅(qū)動公司品牌高端升級。2021年上半年，藝術(shù)漆店開設(shè)107家，家居大賣場旗艦店35家。并繼去年在上海開設(shè)首家直營店后，又在上海、北京、深圳、杭州新開了四家直營門店，以直營門店拉動高端零售轉(zhuǎn)型。2021年起三棵樹的美麗鄉(xiāng)村業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，今年上半年，美麗鄉(xiāng)村新招商客戶434家，同比增長64%。另一方面，其“馬上住”業(yè)務(wù)也在快速擴張，上半年新增授權(quán)網(wǎng)點108家，簽單同比增長2.3倍，“馬上住”項目啟動至今，已經(jīng)走進了近15萬個家庭。
在全產(chǎn)品全渠道的效應(yīng)下，三棵樹2021年上半年收入增長顯著。同時，加速構(gòu)建小B端渠道，為下半年和未來業(yè)績的可持續(xù)增長奠定了基礎(chǔ)。
員工持股計劃彰顯發(fā)展信心
今年6月，三棵樹發(fā)布第五期員工持股計劃，持股對象總?cè)藬?shù)不超過5000人。據(jù)中金公司統(tǒng)計，該期員工持股計劃與第四期的合計覆蓋人數(shù)占三棵樹總?cè)藬?shù)80%以上，核心人員基本實現(xiàn)覆蓋。
另一方面，本期員工持股計劃資金總額上限為20億元，規(guī)模高于前四期持股計劃資金上限之和。持股金額上限之高及持股人數(shù)之多，也充分體現(xiàn)出三棵樹員工對公司未來發(fā)展的信心。
而對于未來的發(fā)展，公司上下均表現(xiàn)出了十足的信心和動力。三棵樹實控人、董事長洪杰為本次參與持股計劃的員工資金提供10%的資金保底收益率，該舉措不僅免去了員工的后顧之憂，同時也大大提升了員工的主動性和積極性，極大地加強了團隊的向心力與凝聚力，為公司未來的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。
